Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis excess return dengan menggunakan model Fama-French tiga faktor (risiko pasar, ukuran perusahaan, dan book to market ratio) pada saham-saham yang berada dalam perusahaan indeks MNC36 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2022. Penelitian ini mendapatkan populasi sebanyak 55 perusahaan dengan teknik pengambilan sampel yaitu purposive sampling maka didapat 19 perusahaan yang menjadi sampel pada penelitian ini. Metode analisis yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis verifikatif dengan analisis regresi data panel.
Berdasarkan uji asumsi klasik, yaitu uji normalitas, uji multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi didapatkan bahwa seluruh variabel dalam penelitian ini lolos atau memenuhi hipotesis dari semua uji asumsi klasik tersebut. Hasil regresi data panel menunjukkan adanya pengaruh antara risiko pasar, ukuran perusahaan, dan book to market ratio terhadap excess return. Dari uji hipotesis disimpulkan bahwa ketiga variabel tersebut secara bersama-sama berpengaruh terhadap excess return. Hasil adjusted R square menunjukan seluruh variabel memiliki keterkaitan sebesar 46,23%.
Kata Kunci: excess return, risiko pasar, ukuran perusahaan, book to market ratio

This study aims to analyze excess returns using the three-factor Fama-French model (market risk, size, and book to market ratio) on stocks in the MNC36 index companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in the 2020-2022 period. This study obtained a population of 55 companies with a sampling technique, namely purposive sampling, so 19 companies were sampled in this study. The analysis method used is descriptive analysis and verification analysis with panel data regression analysis.
Based on the classic assumption test, namely the normality test, multicollinearity test, heteroscedasticity, and autocorrelation, it is found that all variables in this study pass or fulfill the hypothesis of all these classic assumption tests. The panel data regression results show the influence between market risk, size, and book to market ratio on excess return. From the hypothesis test, it is concluded that the three variables jointly affect excess return. The adjusted R square results show that all variables have a relationship of 46.23%.
Keywords: excess return, market risk, size, book to market ratio